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张近东是真的扛不住了
作者 | 周玲
编辑 | 袁野
2月7日，全国企业破产重整案件信息网发布了一则重磅消息：
南京市中级人民法院正式受理苏宁电器集团有限公司、苏宁控股集团有限公司、苏宁置业集团有限公司的破产重整申请。
公开信息显示，上面这三家“苏宁系”公司创始人均为张近东，这三家公司将于2025年4月2日召开首次债权人会议。
这也标志着苏宁这个曾经的零售巨头，将正式进入司法重整程序。
01
在中国零售商业史上，苏宁都是不可忽视的一家公司。
苏宁早期从一家空调专营店起步，后来与国美半分天下，虽然在电商时代显得有心无力，但最终也还是发展成为横跨零售、地产、物流、体育等多个领域的商业帝国。
然而，近年来苏宁的经营状况正在持续恶化，财务危机逐渐显现。
根据公开数据显示，截至2023年年报，仅苏宁电器的资产总额就达1249.6亿元，而负债总额更高达1344.79亿元，当年净利润亏损57.03亿元。
苏宁的经营困境可以追溯到2019年，当时企业债务风险已经初现端倪。到了2020年，一笔对恒大集团200亿元的战略投资未能如期收回，并被迫进行债转股处理，这成为加剧苏宁资金链紧张的重要因素。
随后，苏宁的经营情况持续下滑，2021年苏宁易购净亏损432亿元，创下A股亏损纪录。2022年情况进一步恶化，营收同比下降48.6%至714亿元，资产负债率攀升至89.22%。
据中信金融资产2025年1月披露，其江苏分公司为苏宁提供了专项纾困方案。2023年底启动的纾困项目规模上限为50亿元，首批资金15.49亿元用于盘活苏宁易购在绍兴、杭州、南京及成都的物流园项目。
虽然通过债务重组、资产重组等方式，已助力实现46万平方米高标准仓储物流资产的竣工交付。然而，这些施救措施似乎难以从根本上扭转局势。
02
值得注意的是，在“苏宁系”企业陷入困境之际，作为上市公司的苏宁易购倒是展现出较强的生存韧性。
苏宁易购公开信息显示，苏宁控股集团和苏宁电器集团在苏宁易购的持股比例分别为2.75%和1.4%，两家公司均非控股股东。这种股权结构为苏宁易购维持独立运营提供了基础。
据苏宁易购2024年度业绩预告，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润5亿元至7亿元，成功实现扭亏为盈。特别是2024年第四季度，受益于国家家电以旧换新政策支持，公司门店销售同比增长64.6%。
这一业绩改善得益于多个方面：一是投资收益的贡献，如从中国联通投资获得近3亿元收益；二是果断剥离亏损业务，如2024年8月出售天天快递等物流资产；三是充分把握政策机遇，2025年1月商务部等四部门扩大家电以旧换新补贴范围的政策给企业带来新的增长动力。
如今，苏宁易购已制定明确的发展规划。在门店战略上，计划在重点城市新开和升级75家Suning Max、Suning Pro高端店面，打造家庭场景解决方案。
同时，依托遍布全国的社区店、卫星店和零售云门店网络，深耕社区和县镇市场，通过优化商品结构和提升服务能力，满足不同层次消费者需求。
总的来说，苏宁系企业的这场危机，不仅是一个企业集团的转型阵痛，更折射出中国零售业在数字化浪潮下的深刻变革。值得赞赏的是，苏宁易购通过聚焦主业、优化结构、把握政策机遇实现自我重生的经验，或将为行业提供有益借鉴。
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